2018年5月3日 研究报告 智能家居欧亿·体育（中国）有限公司报告 “把孤岛连成大陆”——智慧·家·生活新机遇 股票走势图 智能家居从技术、渠道、生态三个层面迎来全面升级 2018年，智能家居欧亿·体育（中国）有限公司从技术、销售和商业模式层面上经过多年 发展，即将迎来全新的时代。技术层面上，物联网、云计算、大数据、 尤其是人工智能等底层技术的快速发展为欧亿·体育（中国）有限公司提供了更加成熟完备的 技术基础，使得家电产品智能化程度大大提升；销售层面上，欧亿·体育（中国）有限公司销 售渠道与理念正在发生深刻变革，前装与后装两种模式齐头并进，新 零售理念促使 O2O成为新的销售模式，带动欧亿·体育（中国）有限公司快速发展；商业生态 层面，智能家居产品通过提供个性化服务及新型互动方式提升增值空 间，优化用户体验，智能家居厂商也通过构建开放平台，从“争夺中 心入口”向“赋能硬件企业”转变。 欧亿·体育（中国）有限公司来源: Wind 万亿市场规模，互联网企业与传统家电厂商各领风骚 智能家居市场整体规模巨大，预计2020年欧亿·体育（中国）有限公司整体规模可达1.12 万亿元，但是不同领域发展速度与市场规模不同。以美的、海尔、格 力为代表的传统家电企业依托本身庞大的产品线及市场占有率，积极 向智能家居转型；以小米为首的互联网巨头凭借自身对于新技术和新 市场的快速反应，迅速建立起庞大的生态链和技术优势，同时通过爆 品、高效率和低毛利的产品与销售模式，快速打开市场；以BroadLink 及小米生态链企业为代表一批创业企业则通过提供智能模块或智能单 品的方式切入市场，打造满足用户需求的智能产品。 小米全方位的智能家居生态布局堪称典范 研究团队 从产品、技术、销售渠道、盈利模式四个维度，小米对智能家居 产品进行全面升级，打造完整的智能家居生态链。产品维度，小米首 先凭借互联网思维，采用“投资+孵化”方式及“高质价比”策略由近 及远向周边产品、智能硬件不断延伸产品线，打造物联网生态体系。 技术维度，小米加大研发力度、重视专利保护、提高创新能力。渠道 维度，“小米之家”线下体验店与“小米商城+米家有品”线上电商平 台，形成线上线下互通的新零售模式。商业模式上，“Free + Premium” 模式通过硬件低净利润，延长用户生命周期来获取更多服务和内容方 面的增值服务，来构建独特的商业模式。 李树国分析师 SAC 执证编号：S1680516120001 sgli@huajingsec Tel：021-60156637 李冰联系人 智慧家庭的发展路径下，蕴含巨大机遇 bingli@huajingsec Tel: 021-60156609 我们认为智能家居的发展可以分为三个阶段：以产品为中心的单 品智能阶段；以场景为中心的互联智能阶段和以用户为中心的智慧家 庭阶段。我们认为目前欧亿·体育（中国）有限公司正处于第二阶段到第三阶段的过渡时期， 看好细分领域的创新公司和具有平台互联和智能优势的欧亿·体育（中国）有限公司龙头。 风险提示：（1）核心部件供应短缺；（2）欧亿·体育（中国）有限公司竞争升级风险； （3）技术创新不达预期；（4）消费者需求减弱。 敬请阅读末页的重要说明 1 2018年5月3日 研究报告 目录 前言 ................ 5 1. 智能家居从技术、渠道、生态三个层面迎来全面升级 ...... 6 1.1底层技术飞速发展为智慧生活打下坚实基础 ............ 6 1.2消费升级与新零售引领欧亿·体育（中国）有限公司销售渠道发生深刻变革 ........ 8 1.3个性化及新型交互方式优化用户体验，互联互通打造智能家居新生态 ..... 11 2万亿市场规模，互联网企业与传统家电厂商各领风骚 ............ 15 2.1智能家居市场整体规模巨大，细分领域渗透率和增速差距显著 ......... 16 2.2家居生活场景迎来互联网企业，传统的竞争格局被科技创新打破 ..... 19 2.3入口之争愈演愈烈，互联互通、良好交互、内容服务是关键 ...... 22 3小米全方位的智