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公司研究|信息技术|软件与服务
证券研究报告
中控技术(688777)深度研究报告
2022年 03月 21日
买入|维持
流程工业控制龙头，自主创新加速成长
报告要点：
当前价/目标价：73.00元/106.69元
目标期限： 6个月
流程工业自动化控制龙头，获得国内外客户的广泛认可
公司致力于面向流程工业企业的“工业 3.0+工业 4.0”需求，提供以自动化
控制系统为核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品，形
成具有欧亿·体育（中国）有限公司特点的智能制造解决方案，赋能用户提升自动化、数字化、智能
化水平，实现工业企业高效自动化生产和智能化管理。自 2011年起，公司
连续十年蝉联国内 DCS欧亿·体育（中国）有限公司市占率第一名，获得中国石化、中海油服、中
国石油、中核集团和沙特阿美等国内外知名企业广泛认可。2017-2021年，
公司营业收入复合增速为 27.41%，归母净利润复合增速为 37.12%。
基本数据
52周最高/最低价（元）：122.0 / 71.1
A股流通股（百万股）：269.37
A股总股本（百万股）：496.82
流通市值（百万元）：
总市值（百万元）：
19664.17 36268.08
流程工业自动化控制市场空间巨大，进口替代有望加速推进
过去一年股价走势
根据 ReportLinker的数据，预计 2020年全球 DCS市场规模约为 169亿美
元，其中流程工业占比超 60%，2020-2027年，全球市场 CAGR约 3.5%，
预计 2027年市场规模将达 215亿美元。根据睿工业的数据，2019年，中
国 DCS市场约 87.4亿元，同比增长 7.2%；2022-2027年，中国 DCS市
场将保持稳定增长，CAGR将维持在5-6%。DCS是流程工业的核心，以
公司为代表的国内厂商已经能够满足国内企业的需求，进口替代有望加速。
68%
45%
23%
0%
-23%
3/19 6/18 9/17 12/17 3/18
发力工业软件，进军智能制造打开长期成长空间
中控技术
沪深300
随着公司自动化控制系统产品体系日益完善，公司积极拓展智能制造领域。
对现有 DCS、SIS和网络化混合控制系统等优势产品进行升级的同时，公
司着力开发智能化工业软件体系，针对流程工业痛点进行定制化研发，提升
在工控自动化领域和工业软件高端市场的竞争实力。此外，公司还建立以园
区企业为中心的营销服务网络，围绕全国化工园区布局线下 5S店，并建设
PlantMate线上平台，了解客户痛点、收集需求，精准分析市场和竞争趋势。
欧亿·体育（中国）有限公司来源：Wind
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