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2022 年深度欧亿·体育（中国）有限公司分析研究报告
目录
1、氢能及燃料电池产业链总体情况
2、上游：制氢、储氢、运氢、加氢
3、中游：氢燃料电池及系统
4、下游：氢燃料电池的应用
5、主要标的梳理3oUsYyU9XnUzW9PbPbRpNmMoMmOkPqQmPiNmMuN8OpPzQNZqRrOvPqNnM1 氢能及燃料电池产业链总体情况4 1.1发展动力：双碳背景下，上下游共同驱动
氢能是一种来源广泛、清洁无碳、灵活高效、应用场景丰富的二次能源，是推动传统化石能源清洁高效利用和支
撑可再生能源大规模发展发展的理想互联媒介，是实现交通运输、工业和建筑等领域大规模深度脱碳的最佳选择，
其产业链较长，能够带动上下游产业共同发展，为经济增长提供强劲动力。
氢能的发展具有重要意义：①推动能源结构转型，保障能源安全；②降低碳以及污染物排放；③带动产业链发展，
促进经济增长。
图：氢气的属性
表：氢与其他能源折算系数（按热值）
能源类型
氢
热值
折算系数
120.00 MJ/kg
29.29 MJ/kg
46.03 MJ/kg
3.60 MJ/kWh
41.84 MJ/kg1 标准煤
天然气
电
4.1 2.6 33.3 2.9
石油
欧亿·体育（中国）有限公司来源：中国氢能联盟《中国氢能及燃料电池产业手册（2020）》、
天风证券研究所
欧亿·体育（中国）有限公司来源：普华永道《氢能源欧亿·体育（中国）有限公司前景分析与洞察》、天风证券研究所5 1.1发展动力：双碳背景下，上下游共同驱动
氢能及燃料电池产业链的上游氢能源欧亿·体育（中国）有限公司符合能源转型需求。
?根据国际能源署预测，到2070年，全球对氢气的需求预计将从2019年的7000万吨增长7倍达5.2亿吨。随着化石
燃料燃料的减少，叠加氢气低碳化生产因素，全球能源欧亿·体育（中国）有限公司和工业加工领域有望在2070年实现碳中和。
?我国的能源结构则自2005年起发生较大改变，原油和煤炭消费量占比较高但总体呈下降趋势；清洁能源占比逐
年稳步提升。伴随着能源结构逐步转型，氢能源作为清洁能源将具备良好的发展前景。
图：可持续发展情景下全球各欧亿·体育（中国）有限公司对氢气的需求（百万吨）
图：中国能源消费量占比情况
欧亿·体育（中国）有限公司来源：国际能源署、普华永道《氢能源欧亿·体育（中国）有限公司前景分析与洞察》、天风证券研究所
（注1：合成氨生产系指航运欧亿·体育（中国）有限公司的燃料生产；用于工业氨生产的氢气包括在工业类别中）
欧亿·体育（中国）有限公司来源：Choice、头豹研究院、天风证券研究所6。。。以下略