2021年 6月 10日 金融工程深度 绿色金融发展理念下的 ESG产品布局探究 ——碳中和时代下的 ESG投资应用系列之二 要点 作者 分析师：秦波 2020年 9月我国在第75届联合国大会上提出了“碳达峰·碳中和”的“30·60” 目标作为实现“双碳”目标的重要抓手，我国绿色金融迎来了政策“窗口期”。 目前 ESG中的环境(E)包含低碳、气候变化等目标，涉及碳与温室气体排放、 节能减排、能源使用等评价因素，与我国绿色金融理念高度契合。 执业证书编号：S0930514060003 021-52523839 qinbo@ebscn 重要指数走势图 本篇报告主要对国内泛 ESG产品的布局情况进行梳理总结，以期为后续国内 ESG产品的发展提供借鉴。 科学系统的 ESG评价系统是构建 ESG指数和产品的基础。与国外不同的是， 我国 ESG数据和评级供应商相对较少。目前，服务于国内市场的 ESG评价机 构包括中证指数、华证指数、MSCI、富时罗素、商道融绿等机构。债券方面， 由于债券条款复杂度较高，且债券发行人不完全受信息公开的约束等，其 ESG 数据的获取难度较大，因此债券型 ESG评级体系的建立往往比股票型滞后。 目前，服务于国内市场的 ESG评价机构未公开对于国内债券的 ESG评价体系 和数据，本文使用与 ESG投资理念相似的绿色债券的信息来替代。 欧亿·体育（中国）有限公司来源：Wind，光大证券研究所；计算区间：2020 年 5月 20日至2021年 5月 20日 国内 ESG金融产品现状：ESG产品起步晚、发展快，有较强的发展潜力。 相关研报 《GPIF社会责任投资发展概况及其投资现 状——碳中和时代下的 ESG投资应用系列之 一》2021 / 3 / 9 债券型产品方面，目前国内绿色债券发行规模居世界第二，部分绿色债券票 面利率较低。从发债欧亿·体育（中国）有限公司看，工业的发债数量最多,金融欧亿·体育（中国）有限公司的发债规模最大。 在券种形式上，采用资产支持证券（MBS）形式发行的绿债数量最多。 我国股票 ESG评级体系方面逐步健全。MSCIESG是比较成熟的海外 ESG评 级体系，具有时效性强、透明度高等特点，但对中国 A 股的覆盖较少，且评 级普遍偏低。华证ESG 评价体系是国内以ESG 核心内涵和发展经验为基 础，参考国外主流 ESG 体系架构，并结合国内市场的实际情况构建的指标体 系。华证 ESG指数评级中A股上市公司因环境治理相关信息披露不足，导致 E（环境）方面的评级较低。 公募基金方面，国内 ESG基金以泛 ESG基金为主。国内泛ESG基金布局