并 购 尽 职 调 查 的 风 险 控 制
一、尽职调查概述
二、财务尽职调查的风险控制
三、不同类型企业的并购风险
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尽职调查又称谨慎性调查，一般是在达成初步合作意向后，投资人对目标企业进行一系列现场调查、欧亿·体育（中国）有限公司分析等活动。在整个投资并购流程中，尽职调查占有非常重要的地位
发现投资机会、项目接洽
初步确定投资意向
尽职调查
商务谈判
设计投资方案
签署最终协议
增值与管理
工作量分布：20%在挑项目，寻找机会；50%的对项目进行尽职调查；10%在谈判和设计投资方案；20%在投资后管理。
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尽职调查的重要性表现在：是设计投资方案的基础，为下一步决策提供支持

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尽职调查的结果可能决定了并购是否能继续往前推进
尽职调查的结果是买卖双方讨论并购价格的前提
尽职调查为并购谈判做好准备
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买方和卖方之间信息不对称，尽职调查可以识别并购过程中致命 缺陷或潜在风险，判断它们对投资及预期收益可能造成的影响
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尽职调查的范围：涉及目标公司的业务、财务、法务等各方面
欧亿·体育（中国）有限公司
宏观经济环境市场架构和特色竞争态势公司定位机遇和挑战
业务
优势和不足、发展战略产品、品牌、广告目标客户定价政策销售和分销渠道制造生产过程原材料和供应商研发、信息技术平台
财务
预算和预测收入、成本的推动因素和假设资本支出流动资金需求资本结构
会计
审计报告和意见会计政策会计估计历史趋势分析或有负债税收优惠税务合规性
法律
公司架构股权结构营业执照和许可证公司章程、股东协议、董事会和企业治理知识产权、法律纠纷关联交易、主要合同
监管
监管部门政策法规企业的社会义务审批程序法律制度演变趋势地域政治和政府支持
人事
组织结构图人事制度管理层的职衔、经验、 履历、工资和激励机制雇员的（按部门分）人数、福利
环境
环境监测管理部门相关政策、法规、规章环境的合规性检测审核程序目前的操作做法潜在的隐性成本
尽职调查组成部分
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尽职调查可由公司内部人员成立项目组单独完成，也可在外部顾问的帮助下共同完成；其中财务尽职调查不应仅仅局限于审核会计报表，必须全面了解企业方方面面，才能够定量地描述目标企业的并购前景
项目小组（参与部门）
基本情况
业务调查
财务调查
法务调查
人事调查
运营
财务
法务
人事
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技术
咨询顾问（中介机构）
审计
评估
其他顾问
律师
主要尽调内容与组织方式
财务尽职调查非常重要，因为财务尽职调查能充分揭示财务风险或危机，通过了解目标企业真实情况，分析企业盈利能力、预测企业未来前景，判断投资是否符合战略目标及投资原则
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