中国货币政策执行报告
2022 年第四季度
中国人民银行货币政策分析小组
2023 年 2 月 24 日 内容摘要
2022 年，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展
任务，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国统筹疫情防
控和经济社会发展，加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，发展
质量稳步提升，就业物价基本平稳，经济社会大局保持稳定。中国人
民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻
党中央、国务院的决策部署，主动作为、靠前发力，加大稳健货币政
策实施力度，坚决支持稳住宏观经济大盘。
一是保持货币信贷合理增长。全年2 次降准释放长期资金超 1 万
亿元，上缴央行结存利润 1.13 万亿元，运用再贷款再贴现、中期借
贷便利、公开市场操作等多种方式短中长期相结合合理投放流动性；
及时召开货币信贷形势分析座谈会，引导金融机构加大信贷支持实体
经济力度；调增政策性开发性银行信贷额度 8000 亿元，指导其投放
政策性开发性金融工具资金 7399 亿元，增强信贷总量增长的稳定性。
二是发挥结构性货币政策工具精准导向作用。及时接续转换两项直达
实体经济的货币政策工具，将普惠小微贷款支持工具的激励资金支持
比例由 1%提高至 2%，推出普惠小微贷款阶段性减息政策；并行实施
碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，创设施行科技
创新、普惠养老、交通物流、设备更新改造专项再贷款。三是巩固实
际贷款利率下降成果。持续释放贷款市场报价利率改革效能，全年公
开市场操作和中期借贷便利中标利率均下行 20 个基点，引导 1 年期
和 5 年期以上贷款市场报价利率分别下行 15 个、35 个基点。建立存
I款利率市场化调整机制，稳定银行负债成本，存款利率市场化迈出重
要一步。建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，有序推进长效机
制建设。四是兼顾内外均衡。深化汇率市场化改革，坚持市场在人民
币汇率形成中起决定性作用，加强预期管理和流动性管理，增强人民
币汇率弹性，发挥其宏观经济稳定器功能。五是防范化解金融风险取
得新成果。稳妥有序推进中小银行风险处置、平台企业金融业务整改
等工作，金融稳定保障体系不断健全。
总体看，稳健的货币政策取得积极成效，有力支持经济回稳向好，
为党的二十大胜利召开创造了有利的经济金融环境。货币信贷合理增
长，2022 年新增人民币贷款 21.31 万亿元，同比多增1.36 万亿元；
年末人民币贷款、广义货币（M2）、社会融资规模存量同比分别增
长 11.1%、11.8%和 9.6%。信贷结构持续优化，年末普惠小微贷款和
制造业中长期贷款余额同比分别增长 23.8%和 36.7%。企业融资和个
人消费信贷成本稳中有降，全年企业贷款加权平均利率为 4.17%，同
比下降 0.34 个百分点，12 月新发放个人住房贷款利率平均为 4.26%，
较上年 12 月下降 1.37 个百分点。人民币汇率双向浮动，在合理均衡
水平上保持基本稳定，年末人民币对美元汇率中间价为 6.9646 元。
当前我国经济韧性强、潜力大、活力足，随着疫情防控进入新的
阶段，消费环境、消费秩序逐步改善，市场预期和信心平稳，加之政
策支持效果持续显现，2023 年经济运行有望总体回升。下一阶段，
中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，
深入学习贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，按照党中央、国
务院的决策部署，坚持稳中求进工作总基调，全面、完整、准确贯彻
II新发展理念，助力加快构建新发展格局、扎实推进中国式现代化。从
战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，坚持系统
观念，做到“六个更好统筹”，把实施扩大内需战略同深化供给侧结
构性改革有机结合，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，
充分发挥货币信贷政策效能，重点做好稳增长、稳就业、稳物价工作，
推动金融支持实体经济实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建
设社会主义现代化国家开好局、起好步。
稳健的货币政策要精准有力。要搞好跨周期调节，既着力支持扩
大内需，为实体经济提供更有力支持，又兼顾短期和长期、经济增长
和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，稳固对
实体经济的可持续支持力度。保持流动性合理充裕，保持信贷总量有
效增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹
配，助力实现促消费、扩投资、带就业的综合效应。结构性货币政策
工具聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加强对普惠金融、
科技创新、绿色发展等领域的金融服务，推动消费有力复苏，增强经
济增长潜能。持续发挥政策性开发性金融工具的作用，更好地撬动有
效投资。继续深化利率市场化改革，优化央行政策利率体系，发挥存
款利率市场化调整机制的重要作用，发挥贷款市场报价利率改革效能
和指导作用，推动降低企业融资和个人消费信贷成本。密切关注通胀
走势变化，支持能源和粮食等保供稳价，保持物价水平基本稳定。坚
持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率
制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，
优化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。统筹
III金融支持实体经济与风险防范，稳步推动重点企业集团、中小金融机
构等风险化解，保持金融体系总体稳定，守住不发生系统性金融风险
的底线。
IV