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2017年春季策略研讨会
基金收益率分解及其在FOF选基中的应用
姓名：刘富兵（分析师）
邮箱：liufubing008481@gtjas
电话：021-38676673
证书编号：S0880511010017
姓名：叶尔乐（研究助理）
邮箱：yeerle@gtjas
电话：021-38032032
证书编号：S0880116080361
证券研究报告2017年03月13日
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
FOF设计流程
1请参阅附注风险提示
FOF产品设计大类资产配置
细类资产配置
基金选择
策略设计
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
目录
03
01
02
04
问题的提出
基金收益率分解
基金风格画像
选股Alpha的选基能力
2请参阅附注风险提示
05选股Alpha高的基金经理
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
问题的提出
两个问题
1、历史表现好的基金未来能否持续？
效应

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–无法获取基金考察期的收益，选基具有滞后性
–由于动量选基考察的是基金投资最终的结果，其中结合了基金管理者的选股能力、择
时能力、风险控制能力等等诸多因素，选基逻辑不纯粹，难以做到与上层策略的有效
结合
2、能否找到可解释基金良好表现的内因，从而深入动量本质，发现基金业绩背后的稳定
特质？
3请参阅附注风险提示
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