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长期竞争力评级：高于欧亿·体育（中国）有限公司均值
市场数据(人民币）
欧亿·体育（中国）有限公司优化平均市盈率 59.76
市场优化平均市盈率 18.49
国金通信指数 6175.59
沪深300指数 3837.73
上证指数 3352.53
深证成指 11069.82
中小板综指 11777.81
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评》，2017.9.15
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欧亿·体育（中国）有限公司深度研究》，2017.9.4
5.《5G进程明确，中国设备商中期持续增
长-日常通信欧亿·体育（中国）有限公司研究》，2017.8.28
王懿超 分析师 SAC执业编号：S1130517080006 wangyichao@gjzq
林仕霄 联系人 linsx@gjzq
物联网：中移动开启集采，华为引领发展
欧亿·体育（中国）有限公司观点
网，24%的企业把开支预算放在物联网，63%的企业已经从物联网中受益

国内来看，目前共有7个模组厂商，5个芯片厂商，GSMA NB-IoT成员67
个，超过1500个中国NB-IoT联盟成员，25+运营商选择NB-IoT为物联网
方案，预计今年年底达到200万的商业连接数

网使能业务快速发展。华为平台的特点主要有：1，解决方案完整性，模块
化设计 ；2，平台完全开放，向上开放200个API，向下支持20多个欧亿·体育（中国）有限公司
协议；3，平台是ICT平台，实现端到端的数据管理，识别网络故障，提升
欧亿·体育（中国）有限公司客户满意度。目前，华为的物联网芯片每个月出货量达到100万片，其
主要为Boudica系列芯片。而华为自主研发的操作系统 LiteOS，则加速物
联网终端智能化。移远通信与华为达成合作协议，2016年7月推出全球第
一款3GPP R13模组，2017二季度BC95进入量产， 2017四季度移远推
出基于华为Boudica V150芯片的全频段模组。

主设备集中采购结果，其中，中标企业为华为、中兴、爱立信、诺基亚四
家。不过，华为、中兴成为了此次集采的大赢家，整体份额超过70%，爱立
信的份额排在第三，诺基亚排在第四。根据中国移动“蜂窝物联网工程无线
和核心网设备设计与可研集采”透露的相关工程金额为395亿元

开放实验室发布了NB-IoT的欧亿·体育（中国）有限公司规范指引。主要对NB-IoT在智能计量、智
能烟感等几个方面的典型应用做了分则指引。从物联网应用场景来看，农业
物联网、供应链消费金融、ofo单车成为物联网应用新场景
投资建议
关注广和通，平台端建议关注宜通世纪，终端侧建议关注新天科技

风险提示
5473
5788
6103
6419
6734
7049
736409
26
162603
2606
26
国金欧亿·体育（中国）有限公司 沪深300
2017年09月25日
通信 2017年日常报告
评级：增持维持评级
欧亿·体育（中国）有限公司研究
证券研究报告
用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此
此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用
欧亿·体育（中国）有限公司研究
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内容目录
一、物联网平台与模组的技术特点与发展空间 3
1.1 华为物联网平台 .4
1.2移远通信模组及性能 ......4
1.3物联网模组市场快速增长 ...........5
二、物联网应用场景指引与展望 .........7
2.1 NB-IoT欧亿·体育（中国）有限公司规范指引发布 .........7
2.2 农业物联网 ........8
2.3供应链金融风险管理 ......9
2.4共享单车 .........10
三、中国移动开启NB-IoT集采......... 11
四、推荐标的 ...........12
4.1广和通 12
4.2宜通世纪 ........14
4.3新天科技 ........16
风险提示 ......17
图表目录
图表1：物联网场景定义演进路线.......4
图表2：物联网技术演进方案..4
图表3：LiteOS 技术优势 .......4
图表 4：Boudica 芯片演进 .....5
图表5：移远通信模组 5
图表6：移远通信模组性能 .....5
图表7：移远通信物联网模组RoadMap .........5
图表 8：物联网模组出货量（10k pcs）分析 ...6
图表 9：物联网模组出货量及2016年厂商出货量份额分析 .....6
图表 10：物联网模组产值分析（亿元） .........6
图表11：NB-IoT典型欧亿·体育（中国）有限公司规范测试项目 ........7
图表12：NB-IoT欧亿·体育（中国）有限公司应用案例及效果7
图表 13：农业物联网市场规模预测 ....8
图表 14：农业物联网技术现状 ...........8
图表15：农业物联网应用场景9
图表 16：物联网解决供应链金融痛点 .9
图表17：NB供应链金融系统架构 ....10
图表18：共享单车系统架构 .10
图表 19：NB-IoT智能锁优势 11
欧亿·体育（中国）有限公司研究
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图表20：2017年中移动蜂窝物联网无线主设备集采结果统计...........12
图表21：公司营业收入及增速..........13
图表22：公司归母净利润及增速 ......13
图表23：公司产品应用场景 .13
图表24：公司产品应用场景 .14
图表25：公司营业收入及增速..........14
图表26：公司归母净利润及增速 ......14
图表27：三大CMP平台对比...........15
图表28：Jasper平台合作模式 .........15
图表29：Jasper平台主要用户 .........15
图表30：物联网平台运营服务流程...15
图表31：爱云信息分成比例 .15
图表32：公司营业收入及增速..........16
图表33：公司归母净利润及增速 ......16
图表34：新天科技智能表解决方案...16
一、物联网平台与模组的技术特点与发展空间
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欧亿·体育（中国）有限公司研究
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应用物联网，24%的企业把开支预算放在物联网，63%的企业已经从物联
网中受益。国内来看，目前共有7个模组厂商，5个芯片厂商，GSMA
NB-IoT成员67个，超过1500个中国NB-IoT联盟成员，25+运营商选择
NB-IoT为物联网方案，预计今年年底达到200万的商业连接数

晰，同时由于NB-IoT标准提案相对分散，公平有序，因此有利于产业的发
展

图表1：物联网场景定义演进路线
2016 2017 2018 2020
Rel-13 Rel-14 Rel-15 Rel-17
深度覆盖能力
10年电池寿命
支持站点定位
支持更高速率
eMTC不定义窄带场景
NB-IoT不定义宽带场景
5G NR在R17前不考虑
NB-IoT在R17前将作为5G
mMTC应用
来源：物联网产业峰会，国金证券研究所
图表2：物联网技术演进方案
来源：物联网产业峰会，国金证券研究所
1.1 华为物联网平台
平台的特点主要有：1，解决方案完整性，模块化设计 ；2，平台完全开
放，向上开放200个API，向下支持20多个欧亿·体育（中国）有限公司协议，左右能够支持第三
方应用；3，平台是ICT平台，实现端到端的数据管理，识别网络故障，提
升欧亿·体育（中国）有限公司客户满意度

全运维SOP；平台与云端安全：数据安全和隐私保护；网络安全：保护与
隔离；端点安全：分层监测和隔离

主要为Boudica系列芯片。而华为自主研发的操作系统 LiteOS，则加速物
联网终端智能化

图表3：LiteOS 技术优势
来源：物联网产业峰会，国金证券研究所
1.2移远通信模组及性能
20dB增强覆盖
信现场测试结果
10年电池寿命
下测试结果
互联互通
丰互通互联
业务测试成功率
水表
表
技术优势
片
商业成熟
计超过5000万
全方位开发服务
30000人
TopMCU支持
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看