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关注两会期间欧亿·体育（中国）有限公司政策动向
非银欧亿·体育（中国）有限公司2017年3月月报
2017年3月8日
王小军欧亿·体育（中国）有限公司分析师
关竹研究助理
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信达证券股份有限公司
CINDA SECURITIES CO.,LTD
北京市西城区闹市口大街9号院1号楼
邮编：100031
关注两会期间欧亿·体育（中国）有限公司政策动向
2017年3月报 2017年3月8日
中信证券板块上涨1.46%，中信保险板块则下跌2.04%。个股方面：证券板块中原证券、中
国银河和华安证券以38.8%、16.5%和14.29%的涨幅领涨，华泰证券、海通证券和锦龙股
份则垫底；保险板块，中国人寿、中国平安、新华保险和中国太保均出现不同程度的下跌，
下跌幅度分别为0.19%，0.77%，4.05%，5.79%

会表示重组配套融资部分将遵照新规执行。保险：1、2016年保险业持续快速发展，欧亿·体育（中国）有限公司总
资产逾15万亿；2、保监会回应“资管新规”的整体设计正在紧锣密鼓进行

投资策略与建议：
上升，但日均交易额仍处在低位，经纪业务有待恢复，未来收入仍有上升空间。投欧亿·体育（中国）有限公司
务受益于IPO节奏的加快，股权承销中首次增发收入贡献度将提升。再融资新规的实施
虽然在发行金额与时间要求上会制约增发业务的规模，但有利于提升上市公司融资使用
效率。从长远来看，再融资业务监管趋严，将使投欧亿·体育（中国）有限公司务发展更规范。此外，新三板分
层时间表出台、多层次资本市场建设以及供给侧改革均为投欧亿·体育（中国）有限公司务打开新空间

所未有的高速发展，在政策和需求的助力下，保费收入仍将保持较快增速。但随着“偿
二代”的持续推进，以及监管的趋严，保费收入高速增长的脚步或将放缓。监管层多次
强调，“险资运用要“稳”字当头，严格控制风险，固定收益类资产仍是其最主要的配
置方向”。从资金运用余额配置来看，保险公司对权益类资产的配置距离保监会的监管
要求仍有距离。在宏观经济仍面临一定压力的背景下，险企的投资收益率将受到一定程
度的挤压

本期内容提要:
证券研究报告
欧亿·体育（中国）有限公司研究——月报
非银欧亿·体育（中国）有限公司
看好中性看淡
上次评级：看好，2016.12.13
非银欧亿·体育（中国）有限公司相对沪深300表现
欧亿·体育（中国）有限公司来源：信达证券研发中心谠
欧亿·体育（中国）有限公司规模及信达覆盖
股票家数（只） 42
总市值（亿元） 44,713
流通市值（亿元） 36,243
欧亿·体育（中国）有限公司来源：信达证券研发中心
谠
王小军 欧亿·体育（中国）有限公司分析师
执业编号：S1500512040003
联系电话：+86 10 83326865
邮 箱：
wangxiaojun@cindasc
关竹 研究助理
联系电话：+86 10 83326871
邮 箱：guanzhu@cindasc
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风险因素：
证券：1、股票市场大幅下跌；2、政策变化导致欧亿·体育（中国）有限公司短期收缩

保险：1、政策落实不达预期；2、资本市场剧烈波动

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目 录
一、市场及板块表现 ... 1
二、证券 ........... 2
（一）业务概览 .. 2
1.经纪业务 ......... 2
2.投欧亿·体育（中国）有限公司务 ......... 3
3.资管业务 ......... 5
4.创新业务 ......... 6
（二）业绩概览 .. 8
三、保险 ........... 9
1.欧亿·体育（中国）有限公司概况 ......... 9
2.资金运用 ....... 11
四、公司公告及欧亿·体育（中国）有限公司新闻 ..... 12
（一）证券 ....... 12
1.欧亿·体育（中国）有限公司新闻 ....... 12
2.公司公告 ....... 12
（二）保险 ....... 14
1.欧亿·体育（中国）有限公司新闻 ....... 14
2.公司公告 ....... 14
五、欧亿·体育（中国）有限公司投资策略 ..... 14
（一）证券 ....... 14
（二）保险 ....... 15
六、风险因素 . 15
表 目 录
表1：2月股权承销排名前五 .. 4
表2：2月定向增发前五名公司 .......... 4
表3：2月债券承销排名前五 .. 5
表4：券商资管理份额排名前五 .......... 6
表5：2月两融业务余额排名前五 ....... 7
表6：2月未解押市值前五名股票 ....... 7
表7：1月份上市券商经营数据 .......... 8
表8：2016年2月-2017年1月寿险及产险市场集中度 ...... 10
图 目 录
图1：2月上证综指和金融欧亿·体育（中国）有限公司涨跌幅（%） . 1
图2：2月各板块涨跌幅（%） .......... 1
图3：日均股票成交额及环比增长 ...... 3
图4：沪深股市流通市值变化（亿元） ........... 3
图5：股权融资规模情况（亿元） ...... 4
图6：证券公司债券承销规模（亿元） ........... 4
图7：各月资管产品新发行份额（亿份） ....... 6
图8：各类型资管产品发行只数（只） ........... 6
图9：融资融券余额（亿元） . 7
图10：融资买入额占A股成交比例（%） ..... 7
图11：2016年1月-2017年1月保费收入（亿元）10
图12：2016年1月-2017年1月保险保费收入构成（%） . 10
图13：2016年1月-2017年1月人身险保费收入构成（%） ......... 10
图14：2016年1月-2017年1月健康险收入（亿元）及其增速 ..... 10
图15：保险资金投资配置（单位：亿元） ... 11
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看