2017.09 （试行版） 朗诗·中国ESG景气指数 研发机构：冠名机构： 02 朗诗·中国ESG景气指数报告（试行版） 2017.09 1.ESG景气指数与可持续发展 ESG景气指数与可持续发展 1.1 经济、社会和环境的可持续发展 改革开放以来，中国的经济取得了举世瞩目的发展 但近年来在国民生产总值、财政、企业及居民收入等 指标迅速提升的同时，环境和社会问题也随之积累和 突出爆发。推动经济、社会和环境的可持续发展成为 我国政府的重要工作，也是公众和社会最关注的议题 2012年6月中国政府发布了《中华人民共和国可持 续发展国家报告》，其中提出了中国可持续发展总目 标：人口总量得到有效控制、素质明显提高，科技教 育水平明显提升，人民生活持续改善，资源能源开发 利用更趋合理，生态环境质量显著改善，可持续发展 能力持续提升，经济社会与人口资源环境协调发展的 局面基本形成 2012年12月，“十八大”将生态文明建设写入中国 共产党章程：必须树立尊重自然、顺应自然、保护自然 的生态文明理念，把生态文明建设放在突出地位，融入 经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全 过程，努力建设美丽中国，实现中华民族永续发展 2015年9月，联合国193个成员国正式通过17 个可持续发展目标（Sustainable Development Goals，简称SDGs）。SDGs是一系列新的发展目 标，旨在从2015年到2030年间以指导全球各国以 综合方式彻底解决社会、经济和环境三个维度的发展 问题，转向可持续发展道路 1.2 ESG景气指数与可持续发展 以企业等商业机构为代表的“第二部门”，是现代社 会最重要的组成部分之一，推动商业机构的可持续发 展会带来经济、环境和社会的“共享价值”。ESG 是环境（Environmental）、社会（Social）和公司 治理（Governance）的简称，以ESG为代表的指 标体系，可以很好的衡量企业在可持续发展方面的绩 效，所以越来越多的金融和投资机构在其投资决策过 程中会充分考虑ESG（环境、社会和公司治理）因素 1。传统的上市公司ESG指数2是从单一的上市公司 出发，分析考察公司在环境、社会及治理方面的绩效， 提供给投资者一系列ESG表现优秀的上市公司作为 投资标的。此类指数很好的反映了单一公司的可持续 发展绩效，但并无法反映ESG在宏观环境中的整体 发展状态 朗诗·中国ESG景气指数（China ESG Development Index，简称ESGDI）是通过科学的指数模型构建，运 用先进的大数据搜集方法，客观地反映一定区域内（全 国或各省市区）ESG（环境、社会和公司治理）的宏观 景气状态。ESG景气指数中的环境（E）指标主要关注 环保政策，环境风险规避以及绿色企业发展；社会（S） 指标主要关注产品质量、生产安全、劳工问题以及扶贫 工作；公司治理（G）指标主要关注企业治理结构以及 信息透明度 ESGDI可较为客观地反映我国各区域内的ESG整 体走势，成为当期区域内ESG发展的“晴雨表”， 也一定程度上地反映区域内绿色金融和责任投资的发 展状态，其主要应用价值有以下几方面： 为监管机构制定政策提供宏观、指向性的决策参考 为金融及投资机构规避环境社会风险及开展责任投 资提供决策参考 使企业更加注重ESG管理，提升全社会可持续发 展水平 使得公众、媒体等利益相关方了解所在区域内的 ESG整体发展 1在投资决策中纳入对更多ESG指标权重的投资也被称为“责任投资” 2例如MSCI ESG系列指数、FTSE4Good系列指数、标普道琼斯可持续发展系列指数 03 朗诗·中国ESG景气指数报告（试行版） 2017.09 2.ESG景气指数模型及计算 2.1 P-S-R（压力-状态-响应）模型 P-S-R（Pressure-State-Response压力-状态-响应）模型，由加拿大统计学家David J. Rapport和 Tony Friend在1979提出，后由经济合作与发展组织（OECD）和联合国环境署（UN Environment）进一 步发展，用于研究环境与可持续发展问题。P-S-R模型的基本逻辑为一个系统在压力作用下，系统的状态感 受到压力，并做出一定的响应。ESG景气指数运用P-S-R模型，主要方法逻辑如下： 压力 P：社会、环境等问题及政策压力，使得企业面临更大的ESG压力与风险。另一方面旨在解决社会、 环境问题的商业模式也越来越多出现 状态 S：符合ESG理念的企业（项目、资产）估值上升，不符合ESG理念的企业（项目、资产）估值下降 响应 R：市场将资本更多的配置到符合ESG理念的公司（项目、资产）中，在获取长期、稳定的回报的同时， 推动全社会的可持续发展水平 2.2 ESG景气指数计算方法 根据以上的ESG景气指数方法逻辑框架，并根据我国目前的发展阶段，我们认为我国现阶段各方面对于 ESG三个维度的P压力增加将提升S状态下符合ESG理念的资产估值，从而导致R响应端市场将更多的资 本配置到符合ESG理念的资产中。据此得出ESG景气指数IndexESG的计算公式如下： IndexESG=E+S+G 其中 E=iEPi+iESi+iERi S=iSPi+iSSi+iSRi G=iGPi+iGSi+iGRi 社会、环境等问题及 政策压力，使企业面 临ESG风险 旨在解决社会环境问 题的商业模式涌现 市场将资本更多的配 置到符合ESG理念 的资产中 获取长期、稳定的回 报，推动全社会的可 持续发展水平 符合ESG理念的资产 估值上升 不符合ESG理念的资 产估值下降 P 压力S状态R响应 图1：ESG景气指数模型框架 ESG景气指数模型及计算 淘宝店铺 “Vivian研报” 收集整理 获取最新报告及后续更新服务请淘宝搜索“Vivian研报” 04 朗诗·中国ESG景气指数报告（试行版） 2017.09 ESG景气指数IndexESG为环境E，社会S，治理G三个一级指标的指数加总。环境指数E为针对环境的 压力指标EP，状态指标ES和响应指标ER对应的各项子指标（Epi、ESi和ERi）加总。类似可以得到另外 两个一级指标——社会指标S和公司治理指标G 2.3 ESG景气指数的指标体系及数据 ESGDI的指标体系共有环境E、社会S、公司治理 G三个一级指标，环境压力EP、环境状态ES、环 境响应ER等九个二级指标，以及当期环保处罚情况、 绿色上市公司市值状况、金融机构绿色金融工作活跃 度等26个三级指标（详细指标体系见表1）。ESG 景气指数的三级指标选取，更多的纳入了大数据的技 术特点，将运用最新的数据挖掘技术手段，从海量的 政府、企业、市场行为中找出准确反映ESG发展趋 势的指标 我们根据ESG景气指数指标体系，细化每个指标的 数据指向，并以2017年1月的数据为基期数据标准， 每月运用大数据获取的当期数据，进行数据标准化， 得到当月的ESG景气指数最终值 一级指标二级指标三级指标 环境 E 环境压力 EP 当期环保处罚情况 当期内环境诉讼情况 当期城市重污染情况 环境状态 ES 当期绿色类上市企业的市值状态 当期非上市绿色类公司获得投资状态 当期绿色类公司招聘状态 环境响应 ER 当期绿色主题基金规模 当期金融机构绿色金融工作活跃度 当期资本市场对环保主题的关注度 社会 S 社会压力 SP 当期社会主题诉讼情况 当期政府对社会主题的关注度 当期政府对扶贫工作的关注度 社会状态 SS 当期社会类上市企业的市值状态 当期社会类非上市企业获得投资情况 当期社会类企业招聘状态 当期企业扶贫工作的活跃度 社会响应 SR 当期社会主题基金规模 当期资本市场对社会主题的关注度 当期新增村镇银行，小贷公司，农村合作社情况 公司治理 G 治理压力 GP当期公司治理类诉讼情况当期行政处罚，经营异常和列入失信名单的企业情况 治理状态 GS 当期市场公司治理指数的情况 当期成立五年及以上且正常经营的公司比例 当期新增有限责任及股份公司情况 治理响应 GR当期公司治理主题的基金规模当期资本市场对公司治理主题的关注度 ESG景气指数模型及计算 表1：ESG景气指数指标体系 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看