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太赫兹：不再是黑科技 ■太赫兹波技术-改变未来世界的十大技术之一。太赫兹波是人类迄今 为止了解最少、开发最少的介于无线电波和光波之间一个波段。太赫 兹波拥有低能量，宽频谱，强穿透，瞬态性等技术特点，在国防、国 土安全、天文、医疗、生物、计算机、通信等科学领域有着巨大的应 用价值
太赫兹应用技术研究主要分为太赫兹波谱，成像，通信，军事等方向
细分领域涉及基础科学研究，质量检测，医学成像，材料无损检测， 安全检查，室内局域无线通信，高速局域网络通信，军事国土安全等
高功率太赫兹辐射源，高灵敏度太赫兹波探测器，以及太赫兹波器件 等关键组件是太赫兹波应用技术推广的基础
■国际太赫兹市场较为成熟，国内市场处于发展初期。国际太赫兹技术 较为成熟，已经逐步进入产业化应用，国际市场高速扩容。全球太赫 兹组件和系统的市场将从2015年的5600万美元增加到2023年的4.15 亿美元，2015-2023年复合增长率为25.9%。（Transparency Market Research）截止到2014年，组件方面，太赫兹源占据较大的市场份额
系统方面，光谱系统占据最大市场份额。应用领域方面，非破坏性测 试和研究实验室中的应用一起贡献了超过60%的市场应用
我国处于太赫兹技术应用拓展初期，政策支持与研发成果落地有望带 动相关产业
■太赫兹技术在国防军工和民用领域具有丰富的下游应用，国防军工领 域主要涉及太赫兹雷达，爆炸物、毒气战剂和生物战剂的感测，军工 通信（战术通信网，天基通信系统等），军用无损检测等。民用领域主 要涉及人体安检，工业无损检测，生物医学(生化检测，医学成像，组 织检测）等
■投资建议：我们建议短期内关注安检和无损检测方向，中期关注太赫 兹通信，长期关注太赫兹全产业链化发展。中国电科国产化率达到90% 的中国首台太赫兹安检仪研制成功，打破了国外垄断，填补国内空白， 目前已经试点推广，随着使用范围进一步扩大，并带动安防安检上下 游欧亿·体育（中国）有限公司，未来将形成千亿规模。太赫兹波在无损检测非金属复合材料 方面相比传统的工业手段有着明显的优势。无线通信带宽已经无法满 足物联网迅速发展，无线载波必将进入太赫兹波谱范围，支撑物联网 万亿市场规模
太赫兹相关主要上市公司：四创电子（股东中国电科38所研发太赫兹 Table_Title 2017年02月19日 国防军工 Table_BaseInfo 欧亿·体育（中国）有限公司深度分析 证券研究报告 投资评级领先大市-A 维持评级 Table_Chart 欧亿·体育（中国）有限公司表现 欧亿·体育（中国）有限公司来源：Wind资讯 %1M 3M 12M 相对收益-0.179.7216.02 绝对收益2.609.8328.14 王书伟分析师 SAC执业证书编号：S1450511090004 wangsw@essence 021-35082050 张超报告联系人 zhangchao@essence 相关报告 安信防务一周评（14）：关于军工行情能 否延续的探讨2017-02-12 安信防务一周评（13）：军工开门红，混 改行情延续2017-02-05 安信防务一周评（12）：混改与军民融合， 预计全年政策春风不断2017-02-02 安信防务一周评（11）：中央军民融合发 展委员会设立，习近平任主任 2017-01-22 安信防务一周评（10）：特朗普就职，中 美关系或“低开高走”2017-01-15 -16% -11% -6% -1% 4% 9% 14% 2016-022016-062016-10 国防军工沪深300本报告版权属于安信证券股份有限公司
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人体安检仪），同方股份（子公司同方威视发展了在毫米波/太赫兹波 领域业务-安检设备），华讯方舟（研发石墨烯太赫兹芯片，发展太赫兹 成像和生物检测业务），大恒科技（太赫兹时域光谱仪），天瑞仪器（太 赫兹波谱技术，液相色谱仪检测地沟油），聚光科技（太赫兹技术的地 沟油快速检测仪合作研发单位），凤凰光学（太赫兹技术的地沟油快速 检测仪合作研发单位），TCL(太赫兹通信)等
■风险提示：欧亿·体育（中国）有限公司发展不及预期；太赫兹系统组件研发不及预期
欧亿·体育（中国）有限公司深度分析/国防军工 3本报告版权属于安信证券股份有限公司
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内容目录 1.电磁波技术蓝海-太赫兹技术...6 1.1.太赫兹波简介....6 1.2.新兴学科应用领域广阔，THz技术改变未来世界.........7 1.3.太赫兹系统和组件研究发展是太赫兹技术应用推广的基础.......9 2.国际太赫兹技术较为成熟，已经逐步进入产业化应用..........11 2.1.太赫兹技术成为国际研究热点.11 2.2.国际太赫兹应用技术市场维持高速扩容..........13 2.2.1.全球市场规模维持高速扩容.......13 2.2.2.太赫兹组件和系统市场...13 2
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