绿景地产股份有限公司财务报表分析
【摘要】财务分析是以企业的财务报告等会计欧亿·体育（中国）有限公司为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。本文通过对广州绿景地产股份有限公司08年财务报表的分析，考察和分析该公司的获利能力、偿债能力、营运能力等几个方面，并对公司做出综合评价

【关键词】绿景地产财务报表分析
公司概况
绿景地产股份有限公司简称“绿景地产”，成立于1988年5月。1992年11月23日，公司上市，发行量为为1674.05万股。2006年5月，公司正式更名为“绿景地产股份有限公司”。房地产开发经营,室内外装饰装修工程,花木园林工程设计,旅游项目开发,高新科技产业开发,工农业项目开发,交通项目开发。绿景地产在广州成功开发了受市场热捧的两大住宅项目：“金碧御水山庄”、“绿景东山华庭”，佛山顺德北滘的项目也正在启动之中。同时，绿景地产积极拓展了省外市场，在南宁开发住宅项目、桂林进行了工业园、旅游用地的开发

欧亿·体育（中国）有限公司分析
房地产业是从事房地产开发、经营、管理和服务的欧亿·体育（中国）有限公司。包括房地产生产、流通、消费过程的各项经营与管理业务

（一）房地产业的发展具有特点：
周期性：其发展与一国的政治经济社会政策紧密相关，繁荣、衰退、萧条和复苏与增长四个阶段交替循环，被看做国民经济的晴雨表

地域性：从房地产市场的供给角度来看，房地产开发建设与提供的商品具有不可移动性；从市场需求角度看，消费者购房主要是为了满足当地的生产，自身的生活需要和投资的需求，因而也受到地域限制，所以当某一地区房地产的价格不平衡，就不可能像普通商品一样，通过地区间商品流通缩小价格差。同时其发展也与当地的经济发展状况密切相关

产业关联性：据统计，房地产业与四十多个欧亿·体育（中国）有限公司具有关联度，如建筑业、轻工业、纺织业，每100元的房地产需求，大约能影响其他欧亿·体育（中国）有限公司215元的需求，处于国民经济链条中的中间环节，在很大程度上可以促进关联欧亿·体育（中国）有限公司的发展

正因为有以上特点，房地产欧亿·体育（中国）有限公司的发展表现出受到宏观经济状况、消费者心理预期和土地、税收、利率等政策性因素的影响。总体来看，进入2009年，受鼓励住房消费政策刺激、国民经济形势好转、货币政策宽松等因素的影响，房地产市场呈现了由回暖到活跃的局面，量价齐升，综合反映出房地产市场已经明显好转

（二）绿景地产的欧亿·体育（中国）有限公司地位
财务指标分析
偿债能力分析
偿债能力分析通过对企业财务报告相关欧亿·体育（中国）有限公司的分析，反映企业资产的流动性、负债水平以及偿还短期、长期债务的能力，从而揭示企业的财务状况和财务风险

表一：绿景地产最近一年偿债能力分析
项目
时间
2009
2008
2007
流动比率
1.9886
1.5095
1.7306
速动比率
0.5683
0.3895
0.4987
现金流动负债比(%)
43.3682
-1.0477
-13.3033
股东权益比(%)
39.9231
30.1476
34.3639
流动负债率(%)
93.4998
99.9434
99.9021
负债权益比(%)
122.4853
201.1355
156.4923
1、短期偿债能力分析
流动比率
一般来说，流动比率越高，说明公司短期偿债能力越强，因为每1元流动负债有更多的流动资产作为保证，但对于房地产公司来说，流动比率高很可能因为积压商品房过多

从公司最近两年的流动比率指标来看，比欧亿·体育（中国）有限公司平均值1.8~2.1低，平均流动比率为1.6左右。另外，最近几年里绿景地产的流动比率波动较大，在3.67和0.49之间，鉴于房地产业存货计价的不稳定性，速动比率更具参考价值

（2）速动比率
速动资产包括货币资金，短期投资，应收票据，应收账款，其他应收款等流动资产，一般而言速动比率为1较好，但由于房地产业的特殊性，欧亿·体育（中国）有限公司平均值在0.6~0.8左右。近年来绿景地产的速动比率波动较大，08年、09年速动比率低于0.6，偿债危机严重，但03年到07年，公司的速动比率都基本高于欧亿·体育（中国）有限公司平均水平。究其原因，很可能是“2008年，受美国次贷引发的全球金融危机的影响，国内宏观经济增长速度放缓，实体经济受到了一定程度的影响。而房地产欧亿·体育（中国）有限公司作为国家宏观经济的晴雨表，自2007年第四季度起开始进入了调整阶段，2008年全国房地产销售价格持续下降，成交量也急剧萎缩。”
(3)流动负债率
流动负债在公司的所有负债中属于成本最低的筹资方式。于是，在低成本与稳健经营的抉择中，更多的公司甚至甘于冒着巨大的风险，选择较高的流动负债比率。但是短期债务的风险无疑是最大的，如果短期负债过高，非常容易造成还款紧张、资金短缺、盈利降低直至无法还钱的恶性循环。因此非金融类企业，短期债务占总债务比率，一般的安全标准是75%左右。对于房地产企业来说，现金流至关重要，所以绿景地产平均高达96%的流动负债率面临短期还债的巨大风险，高于房地产欧亿·体育（中国）有限公司一般流动负债率水平77.4%
财务指标
2009年度
2008年度
2007年度
流动比率
1.51
1.73
3.67
欧亿·体育（中国）有限公司平均值
2.10
1.81
1.76
市场平均值
1.65
1.55
1.45
速动比率
0.82
1.14
欧亿·体育（中国）有限公司平均值
0.83
0.65
0.68
市场平均值
1.19
1.11
1.04
利息保障系
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