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[Table_MainInfo][Table_Title]2017.07.05
新能源汽车环球补贴梳理
徐云飞（分析师）王浩（分析师）庞钧文（研究助理）
0755-239767750755-23976068021-38674703
xuyunfei@gtjas wanghao013539@gtjas pangjunwen@gtjas
证书编号 S0880517030003 S0880513090004 S0880115080135
本报告导读：
中国的补贴政策一直在汲取国外先进市场的经验，去其糟粕取其精华。中国目前的补
贴政策已经趋于成熟，长期利好我国新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司发展

摘要：
[Table_Summary]2016年全球新能源汽车市场依然如火如荼，中国是最大市场，但产品结
构偏低端，补贴政策有调整的需要。2016年中国市场规模继续领跑全球，
由于中国补贴政策在2017年迎来退坡，2016年中国市场出现抢装潮。其
中A0级和A00级车占比较大，产品结构较为低端，不利于我国新能源汽
车欧亿·体育（中国）有限公司的发展，政府需要改进补贴政策引导市场健康发展

发达国家的补贴政策发展经验值得中国借鉴。国外发达国家推出了3种
不同类型的补贴政策：①直接补贴：直接对消费者进行补贴，使得消费者
购买成本下降，使得新能源汽车具有经济性。②间接补贴：减免购车增值
税，购置税或减免购消费者的其他应缴税额，间接降低了消费者的购车成
本，使得新能源汽车具有经济性。③积分制：建立积分制政策，通过积分
交易推动新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司发展。这些政策各有利弊，实施阶段效果不一，
各国政府为了保证新能源汽车市场发展屡次调整政策，这些发展经验值得
借鉴

我国新出台的双积分政策配合补贴退坡有效解决原有补贴痛点，长期利
好我国新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司发展。我国原有补贴政策属于直接补贴，是我国
新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司的风向标，但也客观上造成了新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司大干快上过
度依赖补贴的现象。2018年即将实行的双积分政策能将市场主导权交还
给企业，配合补贴退坡将会最大限度激发企业的积极性，使得新能源汽车
欧亿·体育（中国）有限公司形成有效竞争，良性循环，长期利好我国新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司发展

看好新能源汽车产业龙头企业，推荐比亚迪
看好量价齐升的正极材料环节，推荐杉杉股份、当升科技
看好锂电隔膜龙头供应商，推荐创新股份、星源材质、沧州明珠
看好锂电结构件龙头企业，推荐科达利
看好锂电龙头企业，推荐国轩高科
[Table_Invest]评级：增持
上次评级：增持
[Table_subIndustry]细分欧亿·体育（中国）有限公司评级
新兴能源增持
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行
业
更
新
资本货物
股
票
研
究
证
券
研
究
报
告
欧亿·体育（中国）有限公司更新
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目录
1.全球范围内，新能源汽车发展依赖补贴.........3
2.直接补贴、间接补贴、积分制是全球补贴三板斧.....4
2.1.直接补贴：以车价补贴形式为主要手段的国家..4
2.2.间接补贴——以税收减免形式进行补贴的国家..7
2.3.另辟蹊径的积分制政策......8
3.中国补贴政策：取国外补贴政策之精华.........9
欧亿·体育（中国）有限公司更新
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1.全球范围内，新能源汽车发展依赖补贴
2016年全球新能源汽车市场继续快速发展，市场主要集中在有稳定补贴
政策的国家。2016年全球累计销售新能源汽车77.4万辆，同比增长40%

销量排名前七的国家分别是：中国、美国、挪威、英国、日本、法国、
德国，合计销量达到63.7万辆，全球销量占比83%。从名单里可以看到，
大力发展新能源汽车的国家均为对环保有着强烈诉求的工业强国。这些
国家推广新能源汽车的时间较长，市场比较成熟，补贴政策相对稳定，
效果明显

我国新能源汽车市场绝对数量较大，但从产品结构看低端产品占比较高

2016年新能源乘用车主要由A0级与A00级高增长拉动整体增长，虽然
销量世界领先，但大而不强，主要车型在品牌知名度、核心性能、科技
体验等方面皆与世界热门车型有较大差距。一方面由于我国固有国情，
经济型电动车在县乡市场发展潜力巨大；另一方面我国新能源汽车原有
补贴政策采取阶梯式补贴形式，且17年补贴金额大幅退坡，导致整个
市场16年下半年形成抢装之势，厂商使用经济型电动车能在短时间内
研制生产从而搭上补贴退坡前的末班车。补贴政策的发展直接影响我国
新能源汽车欧亿·体育（中国）有限公司的发展。我国即将实施的双积分政策，充分消化了其他
国家新能源政策发展的经验，将长期利好我国新能源汽车市场

图12016年主要国家新能源汽车销量（单位：万辆）
数据来源：EAFO、IHS、METI、中汽协、国泰君安证券研究
图22016年中国新能源汽车市场结构图32016年中国普通汽车市场结构
数据来源：乘联会，国泰君安证券研究数据来源：乘联会，国泰君安证券研究
注：2016年中国售出450辆c级新能源车，故忽略不计
新能源汽车仍然不具备经济性，欧亿·体育（中国）有限公司发展需要补贴支持。动力锂电池在
4.53.22.42.9
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35
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挪威英国德国法国美国日本中国其他
34%
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