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专题报告
百度指数刻画“新三板”：“新三板”指数持续高于“创业板”和
“IPO”，温度处于2016年以来均值
2017年5月29日
袁季(分析师、首席研究官)
电话： 020-88836102
执业编号： A1310512070003
邮箱： yuanj@gzgzhs
【导语】
百度指数于2006年上线，已累积了丰富的运营基础，搜索指数是以网民在百度的搜索量
为数据基础，以关键词为统计对象分析计算关键词在百度网页搜索中搜索频次的加权和。与
微信指数相比，数据源不同，覆盖年限较长、数据解析维度较多是它主要的差异点

“新三板”百度指数是广证恒生推出的第二篇互联网指数解读，虽有别于微信指数所反
映的短期市场表征，百度指数仍展现了一个建设愈加完善、投资者更加理性的新三板全貌

“新三板”受到市场关注出现由0至1的变化始于2014年末股市行情大好，其关注度于
2015年2月达到峰值；此后新三板保持活力，于2016年4月热度超越“创业板”，成为我国
最受瞩目的市场，且现阶段百度指数水平处于2016年均值。究其活力来源，发现存在优质企
业受到市场持续的关注度与分层制度关联关系较小的情况；优质企业的持续供给才是新三板
真正的活力源泉，市场制度不断完善建设市场有效性

投资者布局新三板的意识强烈，百度指数需求图谱显示“新三板”与“IPO”为互相强
关联的搜索关键词、“新三板”百度指数于2015年3月首次超越“IPO”。而2017年4月以
来，“新三板”百度指数略微下滑，结合市场行情，百度指数走势对应着2016年报季收关部
分企业业绩下滑的情况，其中包括32%Pre IPO新三板企业，侧面说明了新三板理性投资是趋
势

在更广义的市场中，与微信指数关注短期变化，反应媒体热点有所不同；百度指数从更
长的时间维度解读着市场和欧亿·体育（中国）有限公司的发展面貌，提供更全面的趋势判断信息。投资者可综合参
考各个指数追踪投资热点、掘金投资领域以做出更理性的投资决策

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目录
1. 完善体制为市场导向，优质企业供给是新三板长期发展活力源泉 .. 3
1.1 与整体资本市场联动，新三板受市场热切关注始于行情上涨超预期 ...... 3
1.2新三板制度建设吸引市场关注，优质企业供给是制度基础和活力源泉 ... 5
2. 超越“IPO”，投资者坚定布局“新三板”，理性投资是趋势 ....... 6
2.1 “新三板”强关联词语包括“上市”和“股票”，投资者布局新三板意识强烈7
2.2 市场关注“新三板”胜于“IPO”，企业业绩表现是锁定关注度的关键因素 .... 8
3. 百度指数详述产业动态，助力投资机构谋划布局 .. 10
3.1追踪投资机构动态，投资观点传播和投资机构业绩为其关注来源 ........ 11
3.2探索投资机会，掘金细分欧亿·体育（中国）有限公司 ... 12
案例1：在热点中预判风险，“蜜淘”先行进入跨境电商领域、止步C轮融资 .. 12
案例2：共享经济创新模式，摩拜和ofo迅速扩张仍在进行 ........... 12