电子

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电子 趋近高胜率区间，关注景气向上的龙头
—电子欧亿·体育（中国）有限公司7月跟踪
[Table_InvestRank] 报告日期： 2017-08-07
评级： 推荐
上次评级： 推荐

[Table_oneYearFieldChart] 一年期收益率比较

表现% 1m 3m 12m
电子(申万) -2.92 -1.54 1.33
上证综指 2.49 4.31 9.38

财富证券研究发展中心
何晨 研究助理：彭志明
0731-84779574 0731-88954710
hechen@cfzq pengzm@cfzq
S0530513080001 S0530115090007

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业绩保持高增速,2017-07-05
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进入高胜率区间,2017-06-05

重点股票 2016A 2017E 2018E 评级
EPS PE EPS PE EPS PE
三安光电 0.53 35.84 0.74 25.67 0.92 20.65 推荐
均胜电子 0.95 32.63 1.23 25.20 1.46 21.23 推荐
欣旺达 0.36 41.40 0.46 25.00 0.55 20.90 推荐
歌尔股份 0.51 37.25 0.67 28.35 0.78 24.35 推荐
欧亿·体育（中国）有限公司来源：财富证券
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投资要点
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7月1日-8月4日，SW电子204家公司的涨跌幅中位数为-3.12%，
SW电子指数涨跌幅为-3.59%，指数跌幅排名SW28个欧亿·体育（中国）有限公司第八
名，同期沪深300、中小板、创业板涨跌幅为+3.75%、-2.24%和
-5.68%
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40.23%%分位。截止到8月4日，SW电子整体法估值（历史TTM，
剔除负值）为41.22倍，估值处于历史后32.80%分位；SW电子
中位数法估值（历史TTM，剔除负值）为50.11倍，估值处于历
史后40.23%分位。

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年Q1，SW电子196家公司收入增速中位数为+31.98%，净利润
增速中位数为+42.33%。从已经公布的169家公司业绩中报预告
来看，净利润同比增长的达到124家，净利润同比减少的达到45
家，我们预计中报归母净利润增速的中位数区间在30%-40%。

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2017-2018电子欧亿·体育（中国）有限公司相对较高的业绩增速（欧亿·体育（中国）有限公司净利润复合增速
不低于+15%），如果未来半年至一年阶段，SW电子指数保持现
有位置横盘或者继续阴跌，我们认为随着欧亿·体育（中国）有限公司增速修复估值，SW
电子欧亿·体育（中国）有限公司整体法和中位法估值正在逐步进入历史后30%分位，我
们维持欧亿·体育（中国）有限公司“推荐”评级。中长期方面，我们建议关注未来1-2
年欧亿·体育（中国）有限公司景气度向上，公司竞争优势明显且持续、估值（PE和PEG）
相对合理或低估的标的，建议关注三安光电、均胜电子、长电科
技、顺络电子；短期方面，建议关注智能手机全面屏带来中小面
板均价提升和mcll部分产能退出导致产品涨价的议题，建议关注
深天马A、风华高科。

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电子欧亿·体育（中国）有限公司7月跟踪：趋近高胜率区间，关注景气向上的龙头
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目录
一、2017年7月电子行情和估值 .... - 3 -
1、7月1日-8月4日，电子指数涨跌幅-3.59% ... - 3 -
2、电子板块整体估值41.87倍，中位数估值49.76倍 ......... - 4 -
二、2017Q1业绩统计及2017H1业绩预告 ......... - 4 -
三、电子欧亿·体育（中国）有限公司数据跟踪- 6 -
1、半导体 ........... - 6 -
2、消费终端 ......... - 7 -
3、原材料价格 ....... - 8 -
4、台湾电子企业月度营收数据 ..... - 9 -
四、欧亿·体育（中国）有限公司资讯 ....... - 12 -
1、苹果发布第三财季报告，唯大中华区营收下降10% ......... - 12 -
2、台积电第二季度净利润21.9亿美元 同比下滑8.6% ........ - 12 -
3、高通第三财季净利润9亿美元，同比下降40% . - 13 -
4、ASML今年营收成长上看25%，Q2新增8台EUV订单 ........ - 13 -
五、投资策略 ....... - 13 -
六、风险提示 ....... - 14 -