动态研究报告/房地产

2017年07月24日
[Table_Summary] 报告摘要：
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7月18日，九部委联合印发了《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市
场的通知》，要选取部分人口净流入的大中城市开展试点工作，全方位推进住房租
赁市场的发展。广州市17日印发了《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》，提
出了16条举措，积极支持租赁住房方式，全力推进住房租赁市场发展。

从全国来看，国家扶持租赁市场发展的决心异常坚决，过去户籍、产权等因素绑
定公共服务资源的属性太强，而“租购同权”则在房屋产权与公共服务资源的解
绑上实现了突破。住房城乡建设部已会同有关部门选取了广州、深圳、南京、杭
州、厦门、武汉、成都、沈阳、合肥、郑州、佛山、肇庆等12个城市作为首批开
展住房租赁试点的单位。不排除“租购同权”将会在全国重点一二线城市中加速
复制的可能性。

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本周新房销售环比一二三线全线下滑。本周38大中城市新房销售面积359万平米，
环比下降9.1%；分城市看，一线城市本周销售51万平米，环比下降0.6%；二线城
市本周销售170万平米，环比下降9.0%；三线城市本周销售138万平米，环比下降
11.9%。我们预计7、8月份由于天气炎热，属于传统淡季，新房销量环比或将持续
低迷；随着“金九银十”的传统旺季到来，部分前期观望需求或将加速释放；若
十九大之后限价或限购政策有所松动，则下半年房地产销售或将再度超预期。

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淡季中房企推盘积极性不高，本周新房库存一线微升，二、三线下滑。本周20大
中城市新房可售面积7805万平米，环比下降1.7%；分城市看，一线城市2179万平
米，环比上升0.1%；二线城市1833万平米，环比下降0.7%；三线城市3792万平米，
环比下降3.2%。

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本周二手房销售环比一、三线下滑，二线小幅上升，月度日均销售较6月全线下滑。

本周38大中城市二手房销售面积115万平米，环比上升2.9%，年初至今累计销售面
积同比下降22.3%；分城市看，一线城市本周销售27万平米，环比下降8.2%，年
初至今累计销售面积同比下降41.3%；二线城市本周销售63万平米，环比上升
11.9%，年初至今累计销售面积同比下降23.5%；三线城市本周销售26万平米，环
比下降3.7%，年初至今累计销售面积同比上升54.1%。

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维持欧亿·体育（中国）有限公司“推荐”评级。在监管不断趋严的大背景下，龙头房企在融资能力、拿
地机会、开发销售能力上的优势日益凸显，欧亿·体育（中国）有限公司集中度加速提升。建议投资者持
续关注龙头房企欧亿·体育（中国）有限公司集中度提升的投资机会，建议关注招商蛇口、万科A、金地
集团。此外建议关注规模扩张意愿强，且加杠杆空间较大的滨江集团。

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房地产市场景气度低于预期；房地产融资收紧超预期。

[Table_ProfitDetail]

[Table_Invest]
推荐 维持评级

[Table_QuotePic] 欧亿·体育（中国）有限公司与沪深300走势比较
-3%
3%
9%
14%
20%
16-0716-1017-0117-0417-07
房地产沪深300

欧亿·体育（中国）有限公司来源：WIND，民生证券研究院
[Table_Author] 分析师：杨柳
执业证号： S0100517050002
电话： 010-85127730
邮箱： yangliu_yjs@mszq
研究助理：徐超
执业证号： S0100116080017
电话： 010-85127506
邮箱： xuchao@mszq

[Table_docReport] 相关研究
1.欧亿·体育（中国）有限公司研究_欧亿·体育（中国）有限公司动态_新房价格同比一
二线收窄、三线扩大，环比增幅全线下
滑
2.欧亿·体育（中国）有限公司研究_欧亿·体育（中国）有限公司动态_销售投资超预
期，到位资金有所回暖
3.欧亿·体育（中国）有限公司研究_欧亿·体育（中国）有限公司事件点评_ 一二线城
市同比涨幅不断收窄 三线城市小幅上
扬

动态研究/房地产
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目录
一、近期欧亿·体育（中国）有限公司研判与重点问题解读........... 3
二、近期欧亿·体育（中国）有限公司重点新闻解读 .......... 4
三、近期地产欧亿·体育（中国）有限公司重点数据分析 .. 6
（一）新房销售6
（二）新房库存7
（三）二手房销售 ........ 8
（四）新房销售大幅回暖，中部地区环比增幅最大 .......... 10
（五）6月房地产投资当月回暖、累计下行，新开工当月值创2014年以来新高.......... 12
（六）资金来源数据转暖上升，6月定金及预收款增速翻倍 ....... 14
1、1-6月资金来源数据回暖，6月单月数据明显改善 .. 14
2、资金来源结构与1-5月近似，定金预收款及个人按揭占比最大 .... 14
四、近期地产板块市场表现 ........ 16
五、近期上市公司土地获取情况和业绩预告..... 16
（一）近期上市公司土地获取情况一览 ...... 16
（二）近期重点上市公司中报业绩预告 ...... 17
六、投资建议 ........ 18