1 期货基础知识目录 期货： 1.基础简介 2.特点及投资机会 3.期货术语 一、期货简介 期货：对于标的物未来价格的预期 表现形式为对标准化远期合约的交易 参与者：套期保值者；投机者 4期货市场的功能：－－绝不仅仅是交接现货 1）发现价格 原因：参与人众多；汇聚了大量信息；市场高度透明； 特点：预期性、连续性、公开性、权威性 2）规避风险 3）投资功能期货发展: 产生于19世纪中期美国芝加哥； 从商品期货（农产品、金属、能源）到金融期货（股票、利率、外汇）、期权，交易品种不断增加、交易规模逐渐扩大； 7我国期货市场产生于1992年，经历了十数年的发展，逐渐壮大、成熟。 四家交易所、十三个商品期货品种 郑州：硬麦、强麦、棉花、白糖 大连：大豆、豆粕、玉米、二号大豆、豆油 上海：铜、铝、天然橡胶、燃料油 中金所：沪深300指数 中国证监会主席尚福林在国际金融论坛年会上称：最早有望在年底左右正式推出。 9二、期货市场特征 1.双向交易 在上涨趋势中，先买后卖。（做多） 在下跌趋势中，先卖后买。（做空） －－可理解为订立合同 －－期货市场最伟大的发明！ 11 看涨大豆期货案例：当您判断大豆行情处上升趋势中时： 5月6日，4100元买入一手大豆合约， 5月12日，4330元卖出平仓， 盈利：（4330-4100）*10＝2300元 意义：分享大豆合约上涨带来的利润。 13 看跌大豆期货案例:当你判断大豆行情处于下跌趋势中时： 3月11日，4500卖出一手大豆合约， 3月14日，4350买入合约平仓 结果：（4500-4350）*10＝1500元 意义：在行情下跌时也有赚钱机会 关键是判断行情、选择入市时机。 15 2.保证金交易 ——杠杆原理、以小博大 1）以实际金额的5%-10％买卖100％的合约，盈利亏损按照100％计算； 2）结果：杠杆机制使得资金利用率提高，收益被放大，同时风险也被放大。 16 例： 在4800点买入一手大豆期货合约 合约价值：4800*10＝48000 投入：4800*10*10％＝4800 当价格上涨至4900点时： 赢利：（4900-4800）*10＝1000元 投入4800 获利1000盈利率20.83％ 意义：资金利用率更高期货风险来源于保证金放大效应 1)单纯从价格波动幅度讲期货风险小于股票 涨跌停板：铜铝糖橡胶豆玉米±4％，燃油±5％，股票及股指期货±10％ 2)期货价格不会过于偏离现货，随着合约到期期现价格归于一致。但是一旦上市公司破产，股价将一文不值。 例：大豆－－大豆期货 正确认识市场风险，适度参与，谨慎操作。 18 3. T+0交易制度 当天可以无限次的交易。 意义：1.更多短线机会 2.当出现不利行情时，更容易离场，把损失控制在一定范围。 19 三、期货术语 多头：相信价格会上涨并买入期货合约的行为。 空头：看跌价格并卖出期货合约的行为。（不必先持有股票组合） 持仓量：期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量,即持多和持空的数量总和。它反映了市场对该合约的兴趣大小 。 20 21 主力合约：成交量、持仓量较大的合约月份。 交割:期货有到期的概念，交易双方在交割日按照所有权转移、了结未平仓合约的过程。 22 23 套期保值:在期货市场上买入（或卖出）与现货市场交易方向相反、数量相等的期货合约，进而无论现货市场价格怎样波动，最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，从而达到规避风险的目的。 24 套利：也叫价差交易，它利用不同月份、不同市场之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约，来获取利润的交易模式。 香港恒指期货交易情况是，74％的交易属单纯的投机性交易，17.5％的交易用作套期保值，余下8.5％是套利交易。