2011年是我国“十二五”开局之年,为促进自主创新能力大幅提升,重点

领域核心关键技术取得重大突破,科技部出台《国家“十二五”科学和技术发

展规划》,明确了未来五年战略性新兴产业及其他产业的扶持重点,其中节能环

保产业颇具看点。LED产业属于战略性新兴产业,是高科技的集成,它涉及了

高技术领域的方方面面,其中既有深入的材料物理问题,也有高难度的材料化

学问题,还有相当复杂的器件工艺问题等。由于LED发光效率高、节能环保、

寿命长、体积小、响应快等特点,它将逐步取代白炽灯、荧光灯、钠灯等一般

照明,成为继白炽灯、放电灯光源之后的第三代电光源,成为21世纪的新光源。

本文选取在半导体照明欧亿·体育（中国）有限公司中市值位居第一、业绩突出的一家上市公司三

安光电股份有限公司(以下简称三安光电),运用哈佛分析框架,以三安光电

2008-2013年公司年报及财务报表为基础,对公司的盈利质量、资产质量作出评

价和分析,通过窥探欧亿·体育（中国）有限公司,把脉公司战略和财务,对公司高速的收入增长提出

质疑,进一步了解公司运营情况和发现存在的问题。通过分析和对比欧亿·体育（中国）有限公司同类

公司,结合欧亿·体育（中国）有限公司面临的挑战和风险,本文在提出疑问的同时,辨析三安光电应

有的战略定位,给予公司在经营运作、未来发展上明确的建议,并希望能为同

欧亿·体育（中国）有限公司公司以及有志于投身这一新兴欧亿·体育（中国）有限公司的公司提供借鉴。

本文共四章。第一章绪论,主要介绍选题的依据、本文框架、贡献与不足;

第二章哈佛分析框架,说明财务分析的重要性、哈佛分析框架的提出以及基本

分析思路;第三章对三安光电的财务报表进行基于哈佛框架下的分析,通过战

略分析、会计分析、财务分析,以及前景分析,系统、全面的反映公司的财务

现状,最后通过第四章总结本文研究的主要结论、建议和启示,立足与公司的

战略定位,对公司后续的可持续发展提出建议。

通过本文研究,可以看到,投身于市场广阔、节能环保的新兴欧亿·体育（中国）有限公司,三安

光电在业绩迅猛增长的同时,如果没有良好的盈利模式,面对技术的快速发展、

激烈的市场竞争,其业绩支撑颇显乏力。虽然近几年有着骄人的收入增长,但

k业发展前景不明朗,投资芥ifii临较人k险,:女光屯的股价逐氺卜IJ mm:佔

位。

关键词:上市公司;半导体照明;阶佛分祈桐奶:w务分祈

第一章绪论

第一节选题依据

随着国内经济的不断发展,环境问题的凸显恶化,人们越来越注重对自身

所处的环境进行保护。在此背景下,相关新兴产业得以蓬勃发展,环境友好型

欧亿·体育（中国）有限公司及产品备受瞩目。伴随科技不断进步,人类的照明设备也突飞猛进,运用

半导体照明这项新技术,生产出绿色节能的照明设备,这一蕴含巨大商机的行

业,引起了众多厂商的高度关注并且市场竞争日益激烈。

本文选取在半导体照明欧亿·体育（中国）有限公司中市值位居第一、业绩突出的一家上市公司一

一三安光电进行财务分析。通过运用哈佛分析框架,以三安光电2008-2013年

公司定期报告及公告为基础,把脉公司战略和财务,并对公司的盈利质量、资

产质量等情况作出评价和分析。通过窥探欧亿·体育（中国）有限公司和对比同类公司,对三安光电高

速的收入增长提出质疑,进一步发现公司盈利情况和存在的问题。在上述战略

分析、会计分析、财务分析之后,本文整理相关信息,进行前景分析,总结行

业面临的挑战和风险。本文在提出疑问的同时,辨析三安光电应有的盈利模式,

给予公司在经营运作、未来发展上明确的建议,并希望能为同欧亿·体育（中国）有限公司公司以及有

志于投身这一新兴欧亿·体育（中国）有限公司的公司提供借鉴。