04 年全球3G 商用网络数量及用户数大幅增长，全球3G 产业链正在步入良性发展的轨道；3G 运营大都采用了3G 数据业务孤岛式覆盖，话音业务采用与2G 网络漫游的方式；低价话音与数据业务、手机补贴及定制、主推数据上网卡业务 主要运营商的3G 业务盈利还需时日，3G 的ARPU 值高于2G 的ARPU 值在30%左右，3G 盈利前景看好；CDMA1XEV-DO 的盈利状况暂优于WCDMA；3G 明显带动了全球主要系统设备制造 我国在3G 频率资源、技术试验、系统设备及3G 产业政策的前期研发方面已经为3G 做好了充分的准备，但终端环节仍然落后于国际同行。预计在3G本报告中的信息均来源于公开欧亿·体育（中国）有限公司或广发证券发展研究中心研究员实地调研取得的信息，广发证券发展研究中心及其研究员对这些信息的准确性与完整性不作任何保证。广发证券及其关联机构可能持有报告所涉及公司发行的证券并进行交易，也有可能为这些公司提供投资银行等业务。本报告中所有观点与建议仅供参考，投资者据此操作，风险自负。牌照颁发前将会出台中国 预计TD-SCDMA的后期外场技术试验将于明年1 季度结束， TD-SCDMA 的终端芯片方面获得了质的突破，预计明年6 月前TD 产业联盟将会推出成熟的系列化商用终端及系统设 预计明年中期之后将会先颁发3 张全国性的3G 牌照，另外一张将取决于中联通G 网的重组情况，外商可能借3G 牌照发放进入我国移动运营市场。全球3 大技术标准将会在中国共存。我国运营商在3G 初期预计将会在中心城市采取大规 由于05 年处于过渡阶段，颁发3G 牌照对2005 年的通信设备制造业预计会产生负面效应，但会拉动2006-2008 年通信设备市场的增长。由于多厂商及多标准的竞争，预计我国3G 设备市场的竞争程度将高于国际市场。3G 各产业价值链主体的市场机会主要在2006 年以后。单纯的终端厂商在3G 发展初期预计难有作为，终端与系统一体化的厂商在3G 终端 3G 所带来的电信运营业务结构的变化将会从06 年以后带动电信运营支撑系统市场的增长。关于各产业价值链主体的市