汽车欧亿·体育（中国）有限公司2005年策略报告 投资要点： ● 2004 年汽车业产销总量仍在不断增长，但是增速却已大幅回落，主要是由于轿车在整个汽车中的占比已经超过45%，而正是由于轿车业发展速度的急剧下滑，导致了整个汽车业的发展由高速转入适度，甚至可能步入低谷。 ● 由于影响汽车业发展的原材料价格上扬、消费信贷紧缩以及燃油价格高企等因素未来能否得到有效纾解关系到汽车业的发展前景。因此在相关影响因素未能有效缓解之前，汽车业的发展速度有可能进一步下降。 ● 鉴于对汽车业以及龙头企业未来整体发展的综合评判，因此维持对汽车板块“中性”的投资评级不变。 2003.11.1-2004.11.30 汽车整车板块与沪深两市大盘走势对比示意 2004年汽车业发展回顾 总体状况：2004 年1-10 月汽车产销422.96 万辆和413.40 万辆，同比分别增长18.78%和18.83%。产销率97.74%，与去年同期基本持平。 预计全年汽车产量可达505-510 万辆，同比增长14%左右，销售汽车495-498万辆，同比增长13%左右。产销率98%左右，基本与去年持平。 .....