摘要
因为证券发行的核准制,我国普遍存在分拆上市方式。公司上市后,关联交易频
繁,而通过关联交易进行并购也成为我国证券市场普遍现象。工程机械欧亿·体育（中国）有限公司近年并购
多发,关联并购也成为其并购重要方式。鉴于以上现实背景,研究工程机械欧亿·体育（中国）有限公司关联
并购能否改善经营绩效,进而影响股东价值将对我国上市公司关联并购及工程机械行
业未来发展具有实践意义。

本文先是阐述了研究背景、目的及意义,提出本文研究的主要问题:工程机械欧亿·体育（中国）有限公司
关联并购是增加还是降低股东价值然后回顾了关联并购、股东价值衡量的方法等相关
理论以及国内有关关联并购的研究成果,随后描述了工程机械欧亿·体育（中国）有限公司关联并购现状及特
点,选取2008年工程机械欧亿·体育（中国）有限公司二个典型的关联并购及一个非关联典型案例,分别运用
事件研究法及财务指标研究法对并购后并购方股东价值短期、长期的变化进行了研究。

通过对案例研究的结果表明:工程机械欧亿·体育（中国）有限公司关联并购优于非关联并购;并购方在关联并
购后管理能力未能改变;工程机械欧亿·体育（中国）有限公司并购呈现相关性并购的特点。本文对以上结果分
别从关联并购理论及工程机械欧亿·体育（中国）有限公司特点两个方面给出解释。

基于研究结果及关联并购现状,本文分别从规范关联并购及促进工程机械欧亿·体育（中国）有限公司未来
并购两个视角提出了建议。

关键词:关联并购;股东价值;工程机械;案例研究