摘要
现代企业制度的主要特征即所有权与经营权的分幵,故而需要设计有效的监督制
度,而外部董事制度就是实施监督职能的制度安排。经验表明在中国的市场化过程中,
特别是国企改革不断深入的过程中,外部董事制度是比较有效的方法。为了验证这一
结论,本文选用2011年59家A股上市国有独资公司的财务数据作为研究样本,并建
立多元线性回归模型,研究国有独资公司外部董事的一些特征变量对公司财务的影
响。研究发现:外部董事的政治关联明显改善公司的财务状况,主要包括公司获利能
力的提高、股价收益率的提高;外部董事中有专业人员的企业能较好改善公司偿债能
力和公司获利能力;外部董事平均年龄越高公司的财务状况越好。为了验证结论的准
确性,本文还做了稳健性检验,得出的结论是一致的。此外,为了使得研究的结论更
具有说服力,本文进一步研究了外部董事中政治关联董事的比例和外部董事中专业性
董事比例对公司财务的影响。研究的结论与前面的是一致的,支持前面的研究结论。

接着,本文基于实证的基础上,详细分析了我国国有独资公司外部董事的选聘制
度。逐一介绍了国有独资公司外部董事的任职资格、获取外部董事人才资源的方法、
外部董事的配备、外部董事的选聘流程以及外部董事的评价。目前,在我国的国有独
资公司董事会引入外部董事还在试点阶段,而基于实证分析得出的结论可知,外部董
事能够改善公司的治理情况,改善公司的财务状况。因此,在国有独资公司董事会的
改革中,引入外部董事是必然之路,完善外部董事制度更是董事会改革的基础。以实
证为基础,拓宽外部董事人选的条件,建立多样性的外部董事人才库是解决这一问题
的有效办法。

关键词:外部董事;获利能力;政治关联;选聘分析