中文摘要
证券市场在经济发展中的地位是举足轻重的,在经济结构调整方面和资源优
化配置方面效果更加显著。经过了 2007—2009年证券市场的大起大落以后,我
们更应该理性去投资,去发掘证券产品的实际价值。以往的概念炒作已经不能成
为投资人做决策的主要依据,取而代之的是以证券的内在价值为基础的价值投资
理念。

本文以我国A股市场煤炭欧亿·体育（中国）有限公司板块中的山西西山煤电股份公司为研究对象,
探索如何研究上市公司的内在投资价值。文中以上市公司的历年年报,财务数据
及其他相关的信息为分析基础,运用价值分析法,结合MBA学习的相关理论知识
和方法,对其内在价值进行研究和分析。本文的主要研究内容分为三部分。首先,
对西山煤电的外部环境进行了分析,即从经济、政治、社会、技术等方面阐述了
西山煤电的宏观环境,从欧亿·体育（中国）有限公司的发展状况以及运用波特五力模型分析了西山煤电
所处的产业环境。其次,以西山煤电公司的财务报表为基础分析了该公司的赢利
能力、偿债能力、经营能力、盈利能力等。最后,通过市盈率法、EVA等价值评
估方法对西山煤电的投资价值进行了计算,为投资者提供了比较准确合理的投资
价值范围。本文也为投资者的投资决策提供了理论依据。

关键词:价值投资,经济增加值,西山煤电