近年来，中国房地产欧亿·体育（中国）有限公司迎来了发展的黄金时代，发展规模，投资和增长连年增
长，人均居住面积持续提高，房地产欧亿·体育（中国）有限公司为国家的经济发展发挥了显著作用，一跃成
为国家的支柱产业。但同时，房地产欧亿·体育（中国）有限公司也出现了一些明显的问题，比如房价继续上
涨，这不仅给经济的上行造成了较大的压力，同时引起了房屋供求的失调，这对国民
生产经济造成了不小的负面作用。昆明作为二线城市，其房地产欧亿·体育（中国）有限公司的发展也紧跟随
着全国的房地产欧亿·体育（中国）有限公司而迅猛的发展着。但伴随着发展，昆明市的房地产欧亿·体育（中国）有限公司发展也同
样面临着不少问题。这些问题的解决不仅要依靠房地产业健康持续的发展，同时更依
赖于实现产业结构的调整和优化，也要依赖于全社会经济的可持续发展。政府根据目
前房地产状况出台了相关调控措施，但房地产市场的走向仍扑朔迷离难以捉摸。随着
这些政策的出台，直接在股市上对地产股造成了冲击，表现为地产板块跌幅严重的偏
离大盘同期跌幅。

本文概要的论述了如何对企业价值做出合理的评估，同时归纳了价值评估的三种
模型:收益模型、市场模型和成本模型，并对其做出总结。然后通过对云南城投上市
公司所处的宏观经济面和所处欧亿·体育（中国）有限公司地位进行详细的阐述，结合云南城投上市公司的竞
争优势，分析公司利润的贡献点，利用现在比较常用的对房地产企业评估的方法模型
RNAV法对云南城投2010年10月和2011年8月的企业价值进行两次评估，同时从
两次估值的差异，找出该模型的优缺点，并结合现在的云南城投上市公司的股价，从
估值和现价的折价率反应出其内在价值。

期望本文能够起到抛砖引玉的作用，为二级市场上的投资者对云南城投股票的投
资价值判断提供一个依据，对云南城投上市公司的管理层实施价值管理，实现股东价
值最大化的经营目标，也提供了一定的参考价值。

关键词:价值评估;投资;重估净资产(RNAv);云南城投