摘要
高新技术企业的核心竞争力更多来自研发产品差异化的竞争优势，而研发人
员是形成这一优势的主要来源。如何能在鼓励研发创新的同时尽量减少研发的失
败率？研发人员作为关键因素之一，应采用什么方式来激励他们主动提高研发的
创新性与成功率，尤其在项目失败的时候如何在不增加企业负担的前提下对研发
人员进行适当的激励以稳定人心谋求后续发展。这是值得企业高层管理来深度思
考的一个管理难题。

现有文献只从管理学的角度探讨了不同激励方式的价值与适用效果，如精神
激励、物质激励等方式。但这些研究并不能很好解决工作带有较大风险性的技术
研发团队的激励问题。本文就着眼于企业长远的战略发展，引入实物期权的方法
来设计高新技术企业对研发人员的激励模式。本文希望这一种新的激励方法来弥
补当前激励理论中的这一空缺。如果再将实物期权激励与现有的激励方法相结合，
将使对研发团队的激励更加有针对性和更加全面。

这一激励方式的探讨对于促进研发人员加强创新力度、规避研发失败、留人
育人将有很好的实践价值。

本文首先通过对高新技术企业核心竞争力的阐述和对国内研发管理现状的分
析引出对激励模式的思考。然后设计了一个完整的激励模式框架，并对其中定性
的、主观的激励因素和激励形式进行了概要性的论述，而将主要精力集中于劳动
报酬激励的研究、分析和设计以及对实物期权的引入。本文先是在经典的期权定
价模型基础上引出了一个基于实物期权的项目价值评估模型，然后利用该模型来
挖掘和评估失败项目中的期权价值，最后提出了一个基于实物期权的项目分红模
型，分别给出了对失败项目“雪中送炭”和对成功项目“锦上添花”的分红方案。

考虑到期权价值的滞后性和不确定性，本文还设计了一种期权价值的分享模型，
并证明了其合理可行性。

将实物期权引入激励模式的设计是一种全新的思路，本文进行了比较深入的
研究和大胆的尝试，所做工作有一定的贡献，但还不够成熟，也将继续对此领域
进行更加深入的研究和探讨。

关键词：核心竞争力，鼓励创新，激励模式，实物期权