中文摘要
摘要:在我国，净资产收益率等传统的会计利润指标一直是衡量公司业绩的
标准，也自然而然的成为企业管理层的首要经营目标和激励基准。但这些指标的
主要缺陷在于没有充分考虑企业的实际资本成本，特别是权益资本成本，不能客
观的反映企业的真实价值;以它为基础的绩效评价体系也必然导致企业管理层的
管理行为短期化、盈余操纵等一系列问题，缺少科学性和系统性。故此，寻找和
引入更加有效的绩效评价和管理体系，对我国企业来讲已势在必行。
EvA是英文EeonomieValueAdded的缩写，即经济增加值。1982年由美国
SternStewart公司正式提出，其核心理念是:一个企业只有在其资本收益超过
为获取该收益所投入的资本的全部成本时才能为股东带来价值。重视资本成本特
别是权益资本成本是EVA的明显特征。由于EVA在业绩评价和管理理念上的突出
优点，国际上许多知名企业纷纷引入并已取得了卓著成效。但在我国，EVA还是一
个新概念，如何将这一先进理念和管理方法引入我国，建立适合我国企业的EVA
管理体系，体现股东利益最大化的最终企业目标，是一个重要的研究课题。
本文采用案例研究的方法探讨了基于EVA方法的企业价值评估，并讨论了其
与传统的企业价值评估方法的区别和优势等问题。论文分为五个部分，包括研究
背景、EVA概念及它的企业价值评估应用理论、EVA指标应用中存在的问题和应把
握的要点、基于EVA方法的中国中铁企业价值评估案例分析、结论。由于EVA企
业价值评估体系在我国刚刚起步，本文拟通过对中国中铁股份有限公司EVA值的
计算，并与传统会计指标进行比较，体现出了EVA企业价值评估系统的优势，为
进一步在我国企业中推广EVA价值评估体系予以理论和实证支持。
关键词:经济增加值;企业价值;资本成本
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