MBA硕士毕业论文《股权分置改革与公司盈余管理》(57页).rar 摘要 股权分置是我国证券市场的独有的现象，一直影响着我国证券市场的健康发 展，2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问 题的通知》，以全流通为中心的股权分置改革试点正式启动。本文主要以2005年 沪市和深市同一季度宣布进行股权分置改革的A股上市公司为样本，从股改分置 改革的核心一对价入手，对价本身是由于非流通股上市场流通而支付给流通股 股东的的补偿，应该是流通股股东与非流通股东双方博弈的合理对价。由于股改 公司的股改方案各异，因此测算对价的方法也各异，形成对价支付的参差不齐， 文章主要是引用已有文献测算对价的公式，利用实证的方法指出股改公司普遍存 在对价支付不足的现象。流通股股东的权益受到严重的侵害。从而进一步对股改 公司在股权分置改革过程中的盈余管理行为进行了研究。研究结果表明股权分置 改革对盈余管理的影响是:股权分置改革方案出台的前一季度，上市公司的控股 股东会本着支付低对价进行向下的盈余管理，股改公司的操控性应计利润显著为 负；股改完成的后一季度，上市公司为了响应股改的政策，树立公司新形象，进 行向上的盈余管理，股改公司的操控性应计利润显著为正。最后利用混合横截面 做政策分析，分析股改政策对公司盈余管理的影响，结果显示股改政策的出台使 公司的盈余管理程度有所上升。 关键词股权分置改革对价均衡对价盈余管理操控性应计利润