下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 特斯拉：国产Ｍodel 3/Y 全系官降，持续看好特斯 拉产业链标的 汽车 2023年 1月 9日 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 证券研究报告 欧亿·体育（中国）有限公司研究 特斯拉：国产Ｍodel 3/Y全系官降，持续看 好特斯拉产业链标的 欧亿·体育（中国）有限公司专题研究（普通） 2023年1月9日 汽车 本期内容提要: 事件：1月 6日，特斯拉中国官宣全系降价：Model 3起售价 22.99万元， Model Y起售价 25.99万元，全系降幅为 2-4.8万元；特斯拉 Model S/X 中国市场售价公布：78.99/87.99万元起，可选配 Yoke方向盘。 投资评级 上次评级 看好 看好 陆嘉敏 汽车欧亿·体育（中国）有限公司首席分析师 点评： 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 ? 国产 Model 3/Y迎 23年首降，产品性价比提升。1月 6日，国产特斯 拉全系降价。Model 3标准续航/高性能版 22.99/32.99万元，降幅 3.6/2 万元。Model Y后驱版/长续航版/高性能版 25.99/30.99/35.99万元， 降幅 2.9/4.8/3.8万元。2023年 1月 1日公布的限时保险补贴 4000元 与限时交付激励 6000元仅维持六天就提前终止（原计划：2023年 1 月 1日（含）至 2023年 2月 28日（含）期间完成交付即可享受）。 本次官降略超预期，除 Model 3高性能版外，其余车型价格均降至历 史新低。 邮 箱：lujiamin@cindasc 王欢 汽车欧亿·体育（中国）有限公司分析师 执业编号：S1500522100003 联系电话：18643122434 邮箱：wanghuan1@cindasc ? ? 全新 Model S/X预计二季度交付。1月 6日，特斯拉同时公布全新 Model S与 Model X中国市场售价。Model S双电机全轮驱动版 78.99 万元起，Model S Plaid三电机全轮驱动版 100.99万元起；Model X 双电机全轮驱动版 87.99万元起，Model X Plaid三电机全轮驱动版 103.99万元起，Yoke方向盘与标准方向盘用户可免费选配。 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 Model 3/Y在华价格变化可分为降-升-降三大阶段：（1）降：2020年 年初-2021年 7月，Model 3价格主要呈下降趋势，主要原因为国产化 后的生产工艺优化与成本降低，叠加补贴政策的持续落地；（2）升： 2021年 7月-2022年 3月，因制造与原材料成本波动，Model 3/Y价 格经历数次上涨至历史高位（2022年 3月 15日：Model 3/Y起售价 27.99/30.184万元）；（3）降：2022年 4月以来，受全国疫情多发、 宏观经济下滑压力，汽车消费略显疲软，特斯拉价格策略转为降价促 需求，Model 3/Y最新起售价（22.99/25.99万元）较 2022年 3月最 高价降幅高达 4.2-5万元。 ? 特斯拉降价为较优策略，进一步拓宽目标价格带后空间有多大？需求 端来看，目前国内 Model 3/Y订单交付周期为 1-4周，侧面反映出在 手订单不足；供给端看，上海工厂近期也正经历短暂停产；从产品端 来看，Model 3/Y上市近 6/4年未换代，竞争力逐渐减弱。综上，我们 认为特斯拉当前降价促需求策略为较优选择，10月 24日降价后，11 月零售销量数据 6.2万辆，相较于 1